吴清主席“12条”定调资本市场

财联社10月19日讯（记者 林坚） 一年一度的金融街论坛年会今天正式启幕。作为市场最关注的环节之一，今年证监会主席吴清会在开幕式现场带来了监管的最新定调。吴清称，将坚持稳中求进工作总基调，扎扎实实办好自己的事，进一步健全投资和融资相协调的资本市场功能，持续提升市场韧性和信心，努力为“十五五”经济社会高质量发展积极贡献力量。 作为市场最关心的落地举措内容，财联社梳理发现，至少有12条看点： 一是首批18只主动ETF注册，10月19日已率先落地。吴清称这“是推动基金产品创新发展的重要举措，也将为市场引入更多增量资金”。 二是筹建基金业运行监测中心，承担私募基金份额登记和公私募信息收集、风险监测等职责。 三是发布实施人工智能在证券期货业安全合规应用的意见，健全业务发展、数据安全等监管规范。 四是完善违规减持处罚规则，原则是“过罚相当、不枉不纵”，并要求细化认定标准。 五是制定发布证券市场先行赔付指导意见，进一步明确适用主体和实施程序。 六是修订后的上市公司证券发行注册管理办法及配套规则，将“择机发布”。 七是加快推动出台上市公司监管条例，健全公司治理、信息披露、投资者保护等制度机制。 八是加力推进证券公司高质量发展行动，支持行业并购重组和后续整合。 九是稳步推出北证50ETF，目前来看，这一产品安排此前长期停留在市场预期层面。 十是北交所新股市值配售与创新性评价标准，两项均属发行端的基础制度改造。 十一是优化新三板分层管理，与前述九、十两项共同构成北交所、新三板一体化发展的抓手。 十二是QFII投资运作便利度提升、人民币股票交易柜台与REITs纳入沪深港通，这是属于方向性安排。 综合财联社观察以及采访来看，本次吴清的发言以及透露的监管动态，至少有八个方面的核心关注点。 关注点一：将全力维护资本市场安全稳定放在提法首位 吴清这次发言中，再度将“稳”作为出发点，也是关键导向所在，开篇即提到了要坚持稳字当头，全力维护资本市场安全稳定。 关于如何体现稳，基本面提供了支撑。目前，市场基础制度逐步完善，全链条监管体系不断健全，投融资综合改革持续推进，资本市场动能向新、结构向优、生态向好，有效回报投资者、有力服务经济社会高质量发展。数据显示，上半年上市公司“共实现营收37.7万亿元，净利润3.6万亿元，同比增长19.5%，创近三年新高”。 关于投资者最关心的回报问题，也是“稳”的体现，年内分红回购合计2.1万亿元，是同期IPO融资和再融资的2.7倍，这一比值被视为投资价值提升的直接证据。 与之呼应的是“鼓励有条件的上市公司加大回购增持等力度”。整体来看，稳市安排已从临时性工具转向常态化部署。 关注点二：A股将迎更多增量资金 目前来看，稳定的落点正在从机制建设延伸到产品供给。吴清提出“巩固完善稳市机制建设”，并“加强风险研判和政策工具储备”。 其中，资金端指向考核。吴清明确要“推动进一步健全适配长期投资的长周期考核机制，扩大中长期资金来源、渠道和入市方式”。 承接这一要求的是公募基金改革的延续。“持续深化公募基金改革，壮大市场稳定力量”，当日注册的18只主动ETF即为具体落点，也说明了政策执行的可预期性更加明晰。关于这一点内容，可参阅财联社《首批18只主动ETF今日获批！A股将迎更多增量资金》的最新报道。 主动ETF的落地，有助于更好地服务居民财富管理需求，对于增强权益投资吸引力、吸引中长期资金入市等具有积极意义。目前来看，得益于首批18只主动ETF获批，A股将迎更多增量资金。 关注点三：全力应对多重超预期输入性风险挑战 较为罕见的是，吴清本次发言用较长篇幅描述外部环境，四个变量被逐一点出，受到市场的广泛关注，这也体现为监管对风险底色的研判更加系统与全面。吴清提到，当前百年变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，世界政治经济格局和金融生态面临深刻调整和重塑，对资本市场产生日益广泛而深远的影响。 一是地缘冲突扰动抬升全球风险溢价。中东战事、乌克兰危机仍在延宕，加大全球产业链供应链脆弱性，也对全球金融市场风险偏好持续产生冲击。 二是利率环境复杂化推动资产再定价再平衡。近期美日欧货币政策总体趋紧，发达经济体长债收益率系统性抬升，跨境资金流动和风险资产配置更趋复杂、频繁。 三是人工智能驱动市场加快变革。AI浪潮席卷全球，为金融市场和经济发展注入新动能，同时也衍生出算法黑箱、AI网络攻击等新型风险，对金融基础设施运营韧性提出更大考验。 四是全球市场联动共振明显加大。股、债、汇等市场波动的联动性上升，跨境跨市场跨行业风险传导值得高度警惕。 基于这一判断，吴清也提到监管的工作重心之一便是，全力应对多重超预期输入性风险挑战。这个提法在以往并不多见。 吴清称，证监会将密切跟踪境内外市场动态，加强风险研判和政策工具储备，巩固完善稳市机制建设，着力加强新型业务风